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从金融数据来看，社融下行而M2相对稳定的形态暂时不会改变，金融货币条件对债券市场的走势继续形成支撑。从逻辑上，市场可以进一步关注在双支柱框架下“紧信用稳货币”的状态。基于上述判断，我们认为短期资金利率应该处于上半年底部位置，方向上资金利率进一步显著回落可能还有诸多束缚，但短端应该也很难出现类似去年的宽幅波动，未来窄幅波动的区间中枢也是稳定的。
孙彬彬：二季度的预期差和一季度可以相对应，基本面以外，重点关注监管、通胀、贸易摩擦和地缘因素，前两个因素波动可能对债市构成压力，后两个因素可能带来进一步的上涨空间，当然最为关键的因素在于资金面。如果纯从数值进行技术对比，按照目前的流动性状态，10年期国开债收益率到达4.5%或者更低的位置，这个可能性是存在的。特别是从Carry的角度，长端与资金利率的利差处于绝对的高位，赚钱效应依然明显，当然这得益于流动性的改善。
针对市场对贸易战的担忧，我们认为应当以发展的眼光看待中国经济和治理能力。中国政府坚定不移地推进供给侧改革，坚定通过自主创新发展核心技术、实现国家产业结构升级、向创新驱动的高质量经济增长方式转变的国家战略不动摇。在这样的战略导向下，我们应该对A股市场中与经济转型相关的板块抱有坚定的信心，尤其是那些市场前景巨大、管理优异且估值合理的优质创新龙头公司，在本轮下跌以后将迎来极佳的买点。
最为关键的是，特朗普政府出于国家利益和共同对伊的总体考量，将沙特视为美以沙“准联盟”的重要一环。□钮松（上海外国语大学中东研究所研究员）责任编辑：张义凌⊙农银主题轮动混合、农银工业4.0混合、农银睿选混合基金经理 颜伟鹏基建投资对经济稳定增长起到重要的作用。这其中，5G投资既符合产业趋势，也符合政策导向，在未来数年将维持较高的景气度。
Gröner：“那人又杀价了吗？”助手：“是的。”Gröner：“这儿有很多买家不断买房，一套又一套。他第三套买在这儿是吧？”助手：“我们去吃了顿饭，我说这不能少于450万，但是他最后讲价降到300万。太疯狂了。”Gröner：“今天时机已经成熟，是一个用规模赚钱的时代。我的公司非常需要这个。”
今天德国的主要购房者是富人，退休者和投资人。不单单是Thomas，他的同事和朋友们全都买不起房。ThomasClauss：“我需要的是符合我生活需求的户型，但是他们建造的房屋并不是普通家庭需要的户型，是典型的投资产品。我玩不起这个‘游戏’，我的同事们也玩不起……”
