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此前，光大永明-营口港债权投资计划曾遭遇到“无力偿还”风波。6月12日，经济观察网记者曾获悉一份营口港务集团有限公司《关于光大永明-营口港债权投资计划本金及利息支付的确认通知》的复函，复函中称，由于港口资金短缺，营口港对于“光大永明-营口港债权投资计划”到期的本金及利息共计5.3亿元无力偿还。

总体来看，德国在推行供给侧改革之后，经济从底部企稳向好，长端利率上行，通胀温和，股票市场上涨。传统行业建筑、钢铁与机械盈利边际改善，股价领涨。此后德国由于国家统一这个外生变量带来内需扩张，通过扩张财政和宽松货币，长端利率下行降低实体经济融资成本，企业扩大资本开支。但是，企业盈利短期内尚未显著收益，股市没有出现趋势性行情，第二阶段牛市主要由资金面驱动。直到九十年代中期，经济不利因素完全消除，企业盈利前景明朗，国内外资金纷纷加仓，周期股、成长股先后领涨市场，投资者迎来全面牛市。

其中，曾任北京市人大常委会主任、现任第十三届全国人民代表大会农业与农村委员会副主任委员的杜德印担纲中央第九指导组组长，已于去年卸任的山西省政协原副主席朱先奇与其搭档担任副组长；曾任湖北省政协主席的宋育英出任中央第六指导组组长，浙江省人大常委会原副主任、浙江大学党委原书记金德水与其搭档担任副组长。

1987年股指调整筑底与经济基本面背离，为后来全面牛市埋下伏笔。1987年，德国经济面对极端低温、货币持续升值、金融市场动荡等不利经济因素，实现1.4%的增长。全球股市经历“黑色星期一”之后，市场流动性紧张，市场情绪不稳定。根据德国联邦统计局指数，1987年10月至1988年1月股市整体跌幅约34%，反映出德国股市与国际市场联动程度较大。外部不利因素积累的对出口的压力也得以充分释放，电子、汽车等可选消费行业跌幅居前，其他周期行业也大幅回撤，为后来全面牛市埋下伏笔。

投资建议：估值继续修复，继续看好南方水泥股（确定性强）、西北水泥股（弹性大）一方面我们继续重点看好南方水泥股华新水泥和海螺水泥基本面超预期机会；我们6月初最早坚定翻多水泥以来，先后提出三季度淡季不淡超预期、水泥价格年内下行风险很小（确定性强）、本轮驱动力供给大于需求，看好南方水泥股、基建投资下半年存在边际改善提升整体估值，这些逻辑逐步慢慢都得以验证，目前时点，稳内需政策基调确立、供给限产继续超预期，我们再次提出“南方地区水泥价格4季度旺季有望超预期上涨”，南方地区水泥股仍处于有预期差的阶段，首选华新和海螺，其次万年青；另一方面，我们重点提示西北水泥股宁夏建材、祁连山、天山股份估值修复机会；西北地区从基本面上来看基建需求弹性最大（基建占主导，过去一年半受去杠杆影响需求回落大基数低，对政策调整更敏感），而从公司角度来看，西北三公司PB估值和ROE都处于很低位置，弹性也更大。

再统计一下对乐视网的重仓持仓比例——去年一整年，从第一季度到第四季度：中邮战略对乐视网的持仓比分别为9.24%、9.02%、9.48%和4.93%；中邮信息持仓乐视的占比分别为9.07%、8.60%、8.98%和4.78%；中邮核心竞争力持仓乐视的占比分别为9.85%、9.92%、10.8%、5.7%；