8x29ft

究竟何为政策底？有一种解释是，当股市面临崩盘，或者市场信心严重涣散，股市处于下降通道，且没有止跌迹象的时候，股市丧失了融资功能，政府发利好消息救市（托市），而形成的底部我们称之为“政策底”。当股市不断下跌之时，我们寄希望于“政策底”似乎也早已形成惯性思维。但是，环境在变。

供应端国内矿国内矿方面，截止7月末我国铁矿石原矿产量7399.6万吨，环比6月小幅上涨86.2万吨，月同比增长9.9%。7月份Mysteel统计全国186家矿山企业产能利用率为67.0%，环比涨0.80%。7月份统计全国332家矿山企业得精粉产量2371.1万吨，环比增55.6万吨；1-7月份累计产量15320.9万吨，累计同比增加911.0万吨，累计同比增幅为6.32%。

同时，有息负债增长迅速，2017年增长至10.74亿元，2018年回调至7.84亿元，有息负债占总负债的比例为32.32%，这也是公司自2014年起财务费用持续增长的原因。另外，公司自2016年起多次为子公司对外担保，2018年报中实际担保总额3.18亿，占公司净资产的比例270.23%。一旦被担保子公司到期无力偿还，上市公司将面临额外的负债，以目前公司的资产负债情况而言是非常危险的。

《投资时报》研究员注意到，万家新兴蓝筹今年以来股票持仓比例高达91.18%，这也就意味着该基金并没有错失今年初股市的“小阳春”。截至今年一季度末，该基金重仓股分别是天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、华友钴业（603799.SH）、中科曙光（603019.SH）、兆易创新（603986.SH）、招商蛇口（001979.SZ）、当升科技（300073.SZ）、中航沈飞（600760.SH）、保利地产（600048.SH）、星源材质（300568.SZ）。上述10只重仓股近三个月的跌幅分别为29.11%、18.90%、26.64%、7.77%、18.38%、7.07%、19.12%、13.37%、2.47%、22.37%。

从需求端看，8月钢厂成材开始去库，下游需求端有部分回暖迹象，9月的环保限产对铁水产量和高炉开工率的影响相较8月将进一步减弱，尽管当前高炉利润不高，但钢厂尚可接受，主动减产意愿仍不强，全国总体铁水产量将进一步冲高，后期对原料端的需求量有望同比增加。鉴于钢厂目前铁矿的低库存状态，后续大概率将有补库需求，铁矿石价格将得到提振。

证监会表示，此次修订是为认真贯彻落实党中央、国务院关于促进资本市场稳定健康发展的决策部署，进一步推动上市公司规范运作，提升公司治理水平，保护投资者合法权益。而相较于2002年1月7日发布的旧版本，此次修订的重点涉及以下八个方面：一，新提出上市公司贯彻发展理念